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    澳门彩票报道【中民投债券再暴跌 违约风险搅动市场神经】中民投听说快倒闭了_澳门彩票官网资讯

    时间:2019-02-16 00:47:18 来源:澳门彩票 本文已影响 澳门彩票ag视讯网址站

    [摘要]“开年以来已经出现了多起违约事件,新增违约主体也在陆续出现。预计未来信用债还是会维持分化格局。此前一系列利好民企的政策,虽然对信用风险有一定缓释,但并没有从根本上解决民企内生现金流的问题,也不足以扭转经济下行带来的信用风险释放的过程。”2月12日,北京某大型公募基金固收总监告诉21世纪经济报道记者。

    博亚体育后第一个交易日,“17中民G1”再度出现暴跌。

    2月11日,“17中民G1”开盘下跌,因交易异常波动,上交所对其实施盘中临时停牌,停牌前该期债券下跌21.06%。然而,首次临时停牌恢复交易后,“17中民G1”跌幅继续扩大至30%,并再度被上交所实施盘中临时停牌。最终,当日收盘报36.65元,全天跌幅27.85%。

    事实上,这只由澳门彩票民生投资股份有限公司(下称“中民投”)发行的公司债券在1月22日开始就出现下跌迹象,截至2月11日,累计跌幅达到56%,债券价格也由80多元下跌至36元。

    2月12日,中民投方面表示,因近日公司在上交所上市的相关债券二级市场交易价格波动异常,为保护投资者权益,决定申请在上交所上市的3只公开发行公司债券“17中民G1”、“18中民G1”、“18中民G2”自2月12日起暂停竞价系统交易,固定收益平台正常交易。

    “通过固定收益平台交易的投资者少,而且有价格限制。中民投申请暂停竞价系统交易说白了就是停牌。”2月12日,北京某中型私募机构固收人士告诉21世纪经济报道记者。

    “技术性违约”诱发大跌

    与债券大跌相关的是,中民投在今年1月29日到期的一期非公开定向债务融资工具“16民生投资PPN001”被指出现技术性违约。

    资料显示,“16民生投资PPN001”于2016年1月29日发行,发行规模30亿元,期限为三年,票面利率5.2%。

    “17中民G1”则是中民投在2017年2月26日发行的一期公司债券,该期债券期限三年,发行规模为44.8亿元,票面利率7%,将在今年12月进入回售,2020年12月26日到期。

    除了在2月11日出现暴跌而导致临时停牌外,博亚体育前的1月23日,该只债券亦因价格异常波动而被上交所临时停牌,当日跌幅达到19.9%。

    据本报记者了解,由于债券价格突然下跌,也加重了市场的敏感情绪。此前亦有不少机构在某债券投资交流群内打听消息,询问债券是否存在风险以及公司方面的应对动作。

    “年前波动的时候我们就多次致电中民投方面公开的负责人,但是该联系方式一直没有人接听,几只债券的主承销商方面则要么未接通,要么就表示不清楚。”2月12日,某机构持有人表示。

    2月12日,21世纪经济报道记者就中民投相关债券的偿付问题致电“17中民G1”的主承销商华融证券,一位工作人员表示不清楚这件事情,而中民投方面则尚未回复。

    根据披露,去年6月新世纪评级发布的最新跟踪评级报告给予中民投及“17中民G1”的信用等级仍为AAA,目前尚未公告变动。

    “根据最新的情况,公司优质的房地产资产已经被冻结,中民投的偿债压力显然已经很大了。”前述机构人士认为。

    从业绩数据来看,中民投近几年的净利呈现波动趋势。2018年三季报数据显示,中民投报告期内实现营业收入246.87亿元,同比增长48.17%;实现净利润16.02亿元,同比下滑幅度达到59.78%。

    中民投方面指出,“目前主要的收入来源已实现多元化,但各板块尚未全面实现盈利,且资本管理和投资、融资租赁、光伏新能源、房地产板块周期性强,受宏观经济、金融市场及相关行业波动影响较大,可能会对公司盈利状况产生不利的影响。”

    此外,逐年上升的资产负债率也给公司财务带来隐忧。数据显示,2016年至2017年中民投资产负债率逐年上升,截至2018年9月末,其资产负债率为74.89%。

    事实上,除了已出现技术性违约的“16民生投资PPN001”,2019年内中民投还有“18民生投资SCP003”、“16中民F2”等10只债券即将到期,债券金额合计93.25亿元。

    风险仍在路上

    “开年以来已经出现了多起违约事件,新增违约主体也在陆续出现。预计未来信用债还是会维持分化格局。此前一系列利好民企的政策,虽然对信用风险有一定缓释,但并没有从根本上解决民企内生现金流的问题,也不足以扭转经济下行带来的信用风险释放的过程。”2月12日,北京某大型公募基金固收总监告诉21世纪经济报道记者。

    2月12日,上市公司东方园林(002310.SZ)又宣告违约。当日,上清所发布公告称,“18东方园林CP002”本应在2月12日付息兑付,截至当日日终,我公司仍未足额收到东方园林方面支付的付息兑付资金,暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。

    资料显示,“18东方园林CP002”发行规模为5亿元,票面利率6%。

    “2019年企业的盈利风险正在扩大,经营情况较差的民营企业信用风险仍难消散,违约还会出现。”前述机构人士认为。

    因此,在配置上,目前机构投资者仍倾向于规避风险为主。

    “低等级信用债和民企债市场经过2018年的急剧调整,收益率和信用利差均处于较高水平。这类高收益债目前规模不断扩充,收益率也在逐渐反映其真实信用风险和流动性风险的定价。根据海外市场的经验,高收益债与信用周期的相关性更高,在经济衰退的后期表现更好。但在经济下行周期中,对这类债券整体还是以规避风险为主,到下半年再寻找受流动性风险影响导致错杀的个券。”国投瑞银固定收益部副总监蔡玮菁表示。

    而针对中高等级信用债,蔡玮菁认为,中高等级信用债利差变动趋势和流动性具有很高的相关性,在流动性维持宽松的环境下,这类品种信用利差大幅走扩的风险不大。以AAA级3年期限信用债为例,其与银行间资金利率的利差空间在100BP以上,所以套息策略依然可行。

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